Tinjauan Hasil 3Q26 PRAY: Pertumbuhan Berlanjut di Tengah Ketidakpastian Makroekonomi, Margin Pulih Secara Sekuensial

Kinerja Keuangan

Pendapatan 3Q26 mencapai IDR 806,8 miliar, tumbuh +23,7% YoY dan +8,8% QoQ. Pertumbuhan YoY sedikit melambat dibandingkan kuartal sebelumnya karena basis 3Q25 yang tinggi, namun pertumbuhan dari kuartal ke kuartal tetap sehat. Pendapatan rawat jalan tumbuh +33,3% YoY, sedangkan pendapatan rawat inap tumbuh +16,0% YoY.

EBITDA tercatat IDR 195,9 miliar, naik +22,3% QoQ dan +7,7% YoY, dengan margin EBITDA 24,3% (naik 2,7 poin persentase dari 2Q26 dan lebih rendah 2,9 poin persentase dari 3Q25 yang mencatat margin 27,2%). Perbaikan margin secara sekuensial didorong oleh mulai matangnya rumah sakit dan unit bisnis baru, serta efisiensi di rumah sakit yang sudah beroperasi. Laba bersih tercatat IDR 62,4 miliar, naik +79,1% QoQ dan 14,2% di bawah 3Q25 yang ditopang margin EBITDA 27,2%.

Secara kumulatif sembilan bulan 2026 (9M26), pendapatan mencapai IDR 2.239,5 miliar atau tumbuh +27,7% YoY, jauh di atas target pertumbuhan tahunan 15–20%. EBITDA 9M26 tumbuh +20,8% YoY menjadi IDR 518,7 miliar, berada dalam kisaran target 20–25%.

Kinerja Operasional

Hari rawat inap mencapai 131.052, tumbuh +29,2% YoY dan +6,0% QoQ. Kunjungan rawat jalan mencapai 604.363, naik +23,6% YoY dan +8,8% QoQ. Tingkat Hunian Tempat Tidur (BOR) meningkat menjadi 51,7%, dari 48,7% di 2Q26 dan 50,0% di 3Q25, dengan kapasitas 2.818 tempat tidur operasional di 20 rumah sakit. Angka ini menunjukkan ruang pertumbuhan yang masih luas pada jaringan yang ada.

Kontribusi pasien non-BPJS terus meningkat menjadi 55,9% dari pendapatan (55,0% di 2Q26).

Pembaruan Strategis

Perseroan terus menjalankan strategi “Becoming More Premium” dengan tetap menjaga progres proyek di tengah kondisi eksternal yang menantang.

• Primaya Hospital PGI Cikini: seluruh layanan telah pindah ke gedung baru per September 2026, sesuai rencana.
• Primaya Hospital BSD: pembangunan telah mencapai sekitar 90%. Pembukaan kini diperkirakan pada Januari 2027 (sebelumnya Q4 2026), seiring penyesuaian jadwal di tengah kondisi eksternal.
• Integrasi rumah sakit: FMC Hospital mencatat EBITDA positif pada 3Q26, sementara Ukrida Hospital diproyeksikan positif pada 4Q26.
• Ekosistem layanan kesehatan: Primadialisis Solusindo, perusahaan layanan hemodialisa Primaya, terus berkembang dan kini melayani lebih dari separuh rumah sakit Primaya.
• Tonggak penting: Primaya merayakan HUT ke-20 pada Agustus 2026 dengan lebih dari 16 juta pasien dilayani selama dua dekade, serta menggelar Primaya Fair 2026 pada 23–27 September di AEON Mall BSD City.

Posisi Keuangan

Per 30 September 2026, Interest Coverage tercatat 2,71x, Debt-to-Equity Ratio (DER) 0,52x, Current Ratio 1,66x, dan Quick Ratio 1,28x. Kas dan setara kas sebesar IDR 520,3 miliar, dengan utang berbunga (termasuk liabilitas sewa) IDR 2.065,2 miliar. Realisasi belanja modal mencapai sekitar 55% dari anggaran FY26 sebesar IDR 900 miliar, dan manajemen tetap berhati-hati dalam mengalokasikan belanja.

Harga saham PRAY bergerak dari IDR 655 di awal kuartal menjadi IDR 740 di akhir kuartal, naik 13,0%.

Outlook

Target FY26 tidak berubah: pertumbuhan pendapatan 15–20% dan pertumbuhan EBITDA 20–25%. Dengan pertumbuhan pendapatan 9M yang jauh di atas target dan EBITDA yang berada dalam kisaran target, manajemen tetap optimis secara hati-hati. Menuju 4Q26, pendorong utamanya adalah beroperasinya penuh gedung baru PGI Cikini, matangnya FMC dan Ukrida, serta pertumbuhan pasien non-BPJS. Perseroan akan tetap disiplin dalam pengelolaan biaya dan belanja modal.

Primaya Hospital Group memasuki kuartal terakhir 2026 dengan momentum volume yang terjaga dan disiplin dalam mengelola biaya dan modal.